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　　两轮车作为短距离交通工具，具有使用方便、性价比高等优势，按照动力来源可 以分为自行车、两轮电动车和摩托车三类，不同细分市场需求有所差异。自行车 是最传统、最普遍的交通出行工具，全球自行车 2024 年销量约 1.3 亿辆，市场规 模超过 500 亿美元，消费市场遍布全球各地。自行车又分为电踏车和普通自行车， 电踏车外观类似于自行车，以电池辅助，必须人为踩踏才有动力，目前在欧美日 较为流行。两轮电动车又称小电驴、电动自行车（不含电踏车），主要流行于中国 市场。根据电动车观察员数据，23-24年我国电动二轮车的市场需求量分别为5600、 4950 万辆，海外销量 1504、1877 万辆，中国销量占比 70%以上。摩托车分为燃 油摩托车和电动摩托车，2024 年全球销售额约 1566 亿美元，销售量约 6069 万辆。

　　全球摩托车需求总量较为稳定，2014 年以来，年销量保持在 5000 万辆左右。根 据 statista 数据，2024 年全球摩托车销量约为 6069 万辆，预计 2030 年可以达到 6365 万辆，年均复合增长率为 0.8%。2024 年全球摩托车销售额约为 1566 亿美元， 预计 2030 年可以达到 1795 亿美元，年均复合增长率为 2.3%。 分地区看，中国、印度和东南亚是摩托车主要的消费地区，销售量合计占比近 78%。 从地区结构来看，亚洲是摩托车主要消费市场，主要用于通勤出行。根据 statista 数据，2024 年中国、印度和东南亚摩托车销售量分别占比 25%、31%和 22%，销 售额分别占比 15%、24%和 21%。欧美及日本需求总量较少，以大排量摩托车为 主。

　　分国家看，印度和中国销售额最高，东南亚国家渗透率名列前茅。根据 statista 数 据，印度是 2024 年摩托车销售额排名第一的国家，2024 年摩托车销售额为 374.76 亿美元。中国位居第二，2024 年摩托车销售额 227.80 亿美元。从家庭渗透率来看， 世界摩托车渗透率排名前 5 的国家中有 4 个为东南亚国家，排名前 15 的国家中 有 8 个是东南亚国家。越南、老挝和印尼位居摩托车渗透率前三位，分别为 90%、 89%及 85%。

　　摩托车分品类看，公路摩托车和踏板摩托车占比较高，越野摩托车较为小众。公 路摩托车（On-road Motorcycles）是一般公路上最常见的摩托车类型，体积、性能 和稳定性都较佳，适合在公路行驶，2024 年其销量及销售额占比最大，分别占比 58.8%及 69.3%。踏板摩托车（Scooter）又称“绵羊仔”，特征是有全包围式的车 壳、前置脚踏板和使用无段自动变速传动系统，拥有高机动性和低成本的优点， 2024 年其销量及销售额占比位居第二，分别为 3.2%及 24.6%。越野摩托车（Offroad Motorcycles）是为越野用途而生产的摩托车，可以在沙地、石砾、河流、雪 地、泥泞等粗糙路面稳定行驶。与道路摩托车相比，越野摩托车会更加简单和轻 巧，具有粗花纹轮胎、长悬挂行程、高离地间隙、细小车身和坚固的结构。该类 型摩托车较为小众，适用于摩托骑行爱好者，2024 年其销量和销售额占比分别为 3.0%及 6.1%。 分动力来源看，2024 年全球电动摩托车销量占比 11.2%，约 680 万辆。电动摩托 车市场尚处于起步阶段。

　　分品类看，公路摩托车和踏板摩托车是东南亚摩托车市场的主流。越野摩托车适 合在崎岖道路上行驶，适用于冒险爱好者，较为小众。根据 statista 数据，2024 年， 东南亚三种车型摩托车销量总计 1353 万辆，预计 2030 年销量可达 1425 万辆，年 均复合增长率为 0.9%。2024 年三种车型收入总计约为 324.9 亿美元，预计 2030 年可达 370.8 亿美元，年均复合增长率为 2.2%。2024 年，传统燃油摩托车销量占 比 96.8%，电动摩托车尚处于起步阶段。

　　打造供应链壁垒，注重培育品牌，日本车企称霸一方。日本车企在印度、东南亚 市场取得成功，与日本汽车行业特点有关。日本汽车企业和零部件企业大多互相 持股，形成封闭体系。汽车企业可以利用订单和利润转移等方式加强供应链管理 和控制，而整车企业携带供应链“出海”可降低本土化生产成本，增强竞争优势。 中国摩托车企业也曾涉足东南亚市场。1999 年，中国的摩托车品牌出现在越南市 场上，凭借价格低的优势，立即打开了市场，并取得了 80%的市场份额。但彼时 中国车企主要依靠性价比在市场上竞争，对供应链掌控和反哺不足，整体产品质 量大打折扣，随着时间推移，价格战的问题日渐显现出来。此外，品牌效应也是 一个影响因素。虽然很多中国摩托车品牌不断推陈出新，销量猛增，但并没有形 成一定的品牌效应，而日本摩托车则相反，非常注重扩大品牌影响力，又重新获 得消费者的青睐。

　　亚洲地区自行车销售量占比最大，欧美平均销售单价更高。2024 年中国、印度、 东南亚销售量分别为 4082、2264、398 万辆，占世界总销量的比例分别为 29.8%、 16.5%、2.9%，合计占比接近 50%。2022 年中国、印度、东南亚、欧洲、美国、 日本自行车平均销售单价分别为 114、92、180、763、308、423 美元，欧洲、日 本、美国平均销售单价位居前三位，主要原因是这些地区居民消费水平较高，以 及单价更高的电踏车普及度较高。

　　地形崎岖促使电踏车诞生，老龄化令电踏车备受欢迎。日本是最早研发、生产和 销售电踏车的国家，最初构想是减轻国民出行负担，扩大骑行半径至 50km-100km。 日本国内多为丘陵地带、道路崎岖不平，传统自行车不够省力便捷，电踏车逐渐 成为日本居民日常通勤、购物、接送孩子上下学的常用交通工具。根据 Population Pyramid 数据，2021 年日本有 60 岁以上人口 4442 万人，老龄化率 35.7%。对于老年人群体来说，面对较长距离的出行，汽车、摩托车安全性不高，传统自行车 费力费时，因此电踏车成为他们出行首选。

　　日本轻型自行车销量下降，电踏车产量逆势提升。据日本自行车产业振兴协会数 据，2012-2024 年日本自行车销售量显著下降，24 年日本传统自行车销量仅 39 万 辆，较 19 年减少 35%。日本自行车市场的萎缩主要是由于人口老龄化和其他户外 运动产品的激烈竞争。根据日本自行车产业振兴协会数据，日本 24 年电踏车销量 为 73.1 万辆，同比减少 1.5%，销售额 740.9 亿日元，同比减少 6.3%。2012 至 2024 年间，日本电踏车从 39.2 万辆增长到 73.1 万辆，年复合增长率 5.3%。未来随着 日本全面进入高龄化社会和减少汽车废气排放，日本电踏车的需求量将持续扩大。

　　欧洲传统自行车进入成熟市场，年销量约 1500 万辆，销售单价稳定上升。根据久 祺股份招股说明书，2020 年欧洲自行车总保有量约 2.5 亿辆。根据 Statista 数据， 2024 年欧洲自行车销量 2118 万辆，受新冠疫情等因素影响，2020 年欧洲自行车 销量激增，达到 2690 万辆，同比增长 11.11%。2024 年欧洲自行车市场价值为 245.5 亿美元，预计到 2030 年将达到 256.1 亿美元，年均复合增长率为 0.7%。虽然总体 销量较为稳定，但欧洲自行车平均单价不断上升，从 2015 年的 430 美元增长到 2024 年的 1159 美元，年复合增长率 11.6%，主要原因是单价更高的电踏车占比不 断提升。

　　德国为欧洲自行车、电踏车第一大国，英国、法国、荷兰名列前茅。从各国自行 车销售占比看，德国为欧洲自行车销售第一大国，2024 年销售额占比 18.4%。其次为法国和英国，销售额占比分别为 9.3%和 6.9%。从各国电踏车销量占比来看， TOP4 占据欧洲 51%市场份额。其中德国销量 210 万辆，市占率 31.4%；法国 57 万辆，市占率 8.5%；荷兰 40.9 万辆，市占率 6.1%；波兰 32.6 万辆，市占率 4.9%。

　　浓厚的自行车文化使欧洲成为电踏车发展的沃土，完善的道路基础设施为自行车 出行提供便利。欧洲历来自行车文化浓厚，环法自行车赛、环意大利自行车赛和 环西班牙自行车赛等著名赛事享誉世界。各国政府更是将自行车视为促进公共交 通建设、发展绿色经济的重要组成本分，大力发展自行车基础设施。以自行车、 电踏车销量最高的德国为例，20 世纪 80 年代，德国引入了“搭载自行车的公共 汽车”( Bike on the Bus )系统；20 世纪 90 年代，德国铁路提出“自行车搭载轨道 列车”的项目，后又推出“自行车与企业”、“骑车去上班”等项目。 疫情刺激欧洲市场需求，政策利好有望持续。根据 ECF 报告，在欧盟成员国的疫 后复苏计划中，对于自行车的重视得到了更显著地体现 。截至 2021 年 8 月中旬， 共有包括比利时、意大利、丹麦在内的 10 个国家恢复计划中包含了自行车基础设 施建设和投资的内容，另外还有包含法国在内的 11 个国家复苏计划中提到了自行 车投资等相关内容。随着欧盟国家疫情后秩序逐渐恢复正常，自行车运动增长有 望持续。

　　老龄化使电踏车受众广阔，政策补贴顺势而为。与日本类似，电踏车成为欧洲高龄人口的重要选择。根据 Population Pyramid 数据，2023 年欧洲有 60 岁以上人口 1.98 亿人，老龄化率 26.7%。根据联合国数据，2023 年，电踏车发展较好的国家 如德国、荷兰、法国 60 岁以上人口分别占比 30.3%、27.5%、28.2%，远高于世 界平均水平 14.2%。在欧洲自行车和电踏车群众基础雄厚的大背景下，政府顺势 而为，推出各项补贴政策，鼓励群众购买和使用电踏车，发展绿色经济，推动国 家能源结构转型。

　　美国疫情促自行车需求增长，电踏车成第三大品类。据久祺股份招股说明书，美 国是全球自行车消费大国和最大的自行车进口国，每年销量在 1500-2000 万辆之 间，市场规模约 80 亿美元。据八方股份招股说明书，相比于日本和欧洲市场，电 踏车进入北美市场较晚，汽车仍是主要出行工具，2013 年美国电动自行车销量仅 为 18.5 万辆。自 2014 年起，美国电动自行车委员会开始积极推动各州实行统一 的“三级分类系统”，明确电踏车的属性和使用要求。在政策推动下，2018 年共享 电踏车共使用 3850 万次，占出行总次数的 50%。2024 年美国电动自行车的销量 达到 129 万辆，同比增长 29%。在 2020 年疫情影响下，美国自行车需求增加， 2024 年自行车消费额约 86.8 亿美元，同比增长 6.1%。